Snapchat要上市了，但它值250亿美元吗？
(公众号：)按：本文作者阮嘉俊，文章主要讲解了Snapchat的疯狂程度，以及优势所在，最后从用户活跃度和广告商的角度分析了估值250亿美元否可信。那个两年前拒绝接受 Google 和 Facebook 并购的 App 居然知道要上市了？「阅后即焚毁」的概念在国内也算火过一把，往来、微米、咔嚓、秒拍电影这几款应用于都曾多次涂过这个概念的光，可到最后却没一款能确实窜红。而作为行业中最引人注目的一颗明星，Snapchat 却把其他参与者遥遥领先得更加近了，最近甚至还谋划着想上市。
Snapchat 要上市的消息泄漏后，全世界的媒体都凝结了一起，更让人津津乐道的是其超过 250 亿美元的估值。据报，Snapchat 最先将于下年三月份月上市。
一旦消息坐实，沉寂良久的资本市场将步入一颗威力十足的「深水炸弹」。Snapchat 究竟有多火？主打「阅后即焚毁」概念的 Snapchat 问世于 2011 年，创始人是斯坦福大学的两位学生伊万·斯皮格（Evan Spiegel）和鲍比·墨菲（Bobby Murphy）。在刚开始的时候，这款应用于意味着是可供用户公布自拍的平台，特别之处在于用户在上面公布的照片不会在一段时间后消失不知。
月上市后，Snapchat 迅速就俘虏了众多年长用户的芳心。由于这个交流平台会只能留给聊天痕迹，因此年长用户不愿在上面公布一些新奇、大胆的照片和视频。这种一段时间、折服的交流方式几乎切中了年轻人的深层社交市场需求，迅速 Snapchat 的用户数量就步入了井喷期。
截至 2012 年 5 月份，Snapchat 用户每秒钟公布的照片数量超过了 25 张。数据指出，截至 2012 年 11 月 28 日，Snapchat 的 iOS 客户端每天发送到的照片多达 2,000 万张，用户在 Snapchat 上公布的照片总数多达了 10 亿张。
在 2014 年，Snapchat 的月度用户数量早已多达 1 亿。与此同时，Snapchat 还在大大革新着平台的内容和功能。除了新的重新加入视频聊天的功能以外，Snapchat 还减少了「探寻」（Discover）频道，专业的新闻和娱乐机构可以在上面公布视频信息。
此外，Snapchat 还希望用户通过系列图片和视频述说自己的故事，用户的好友可以在 24 小时内观赏这些内容。在今天，Snapchat 的月度用户数量大约为 2.35 亿，这些用户每天不会在上面公布 60 亿条视频，他们每天在平台上观赏的视频数量堪称低约 100 亿条。随着井喷期的再次发生，Snapchat 在资本市场的估值也是水涨船高。
在 2012 年 1 月份，Snapchat 从光速创投基金（Lightspeed Venture）取得了 48.5 万美元的种子轮融资。在 2013 年 2 月，Snapchat 进账了 1,350 万美元的 A 轮融资，其估值超过了 6,000 万至 7000 万美元。
同年 6 月，Snapchat 再行取得了 1 亿美元的融资，其估值下降至 5 亿美元。就在同一个月，Snapchat 已完成了 8,000 万美元的 B 轮融资，其估值早已低约 8 亿美元。
在 2015 年 1 月，Snapchat 已完成了金额低约 4.86 亿美元的融资，这笔融资不足以挤身美国十大风头交易排行榜。同年 5 月，阿里巴巴和两家对冲基金联合向 Snapchat 发动了 5.37 亿美元的投资。出乎意料媒体预料的是，在这笔投资中，投资者所取得的意味着是普通股，这也许不足以指出资本市场对于这款颇受年轻人青睐的社交应用于的欢迎。
在 2016 年 3 月，Snapchat 从富达投资集团（Fidelity Investments）身上取得了 1.75 亿美元的融资，当时其估值早已超过 160 亿美元。在资本市场，疯狂就是硬道理？在看来瞬息万变的互联网行业的时候，人们很更容易把「概念」和「泡沫」等同于一起。这片市场一向不缺能很快蹿红的新事物，但能持续火下去的产品却少之又少。曾先后拒绝接受 Facebook 和 Google 并购邀请的 Snapchat 似乎有意沦为那一抹稍纵即逝的焰火，它深信自己需要沦为一轮冉冉升起的朝阳。
Snapchat 的信心主要源于几个方面：1. 极具优势的用户群体Snapchat 享有不足以令其所有社交平台称羡的年长用户群体，而且用户活跃度十分明显。据机构调查，在美国 18 至 24 岁的年轻人中有 70% 都是 Snapchat 用户。
我们可以这么解读：Snapchat 俘虏的是整整一代的用户！于是以因为如此，Snapchat 可以大言不惭地将自己定位成品牌认识年长市场的最佳平台。例如在颇受欢迎的「故事」（Stories）页面上，用户可以通过系列图片或者视频描写自己的故事。
用户可以将内容发送给朋友或者公开发表展出，这些内容将不会被保有 24 小时。这个频道迅速就沦为了广告商眼中的「香饽饽」，生怕错失年长市场的品牌和厂商争相碰了 Snapchat 的主意。
它们不会费尽心思地创作一些有意思的视频广告，并将其投入到「故事」频道上，以更有年轻人的留意。《福布斯》杂志（Forbes）曾多次断言，Snapchat 很可能会沦为移动互联网时代的 YouTube。实质上，Snapchat 的广告投放无时不出鼓吹着「随性」的理念，这一点毫无疑问也贴近年长群体的核心特征。
Snapchat 会有针对性地向特定人群展出广告，而是将所有广告在「故事」频道上统一展开投入。此外，用户可以自行自由选择看或者不看广告，所有广告都会在 24 小时后自动消失。这个平台的理念是，优质的广告应当具备趣味性和故事性，用户观看广告的不道德应当是自发性的，这样才能更佳地增进品牌和用户之间的交流和对话。2. 极具吸引力的功能和内容除了「阅后即焚毁」功能和「故事」频道之外，Snapchat 还期望沦为用户提供资讯的第一平台。
随着社交媒体的蓬勃发展，用户提供资讯的习惯早已有所转变，他们更加偏向于在社交平台上提供和共享资讯。眼见着 Facebook 和 Twitter 等社交网络巨头于是以争分夺秒地建构属于自己的「媒体集中营」，握优质用户资源的 Snapchat 大自然也不甘落后。为了便利用户提供资讯，Snapchat 特地发售了「探寻」（Discover）频道，并与还包括 Mashable、Vice、Fusion、The Verge、CNN 等一众媒体品牌达成协议了合作。在 Snapchat 获取的平台上，媒体可以和 90 甚至是 00 后的用户积极开展零距离对话。
为了希望内容创意，Snapchat 还彰显了媒体对内容的编辑和控制权。此外，Snapchat 还在缴纳功能上下了一番功夫。
和国内支付宝以及微信这类主打全方位缴纳功能的应用于有所不同，Snapchat 的缴纳功能主要针对小额账户和缴纳，这项功能的交易技术主要相结合缴纳平台 Square。为了让应用于更为冷笑话，Snapchat 还为应用于加到了许多有意思的动态滤镜。这款应用于可以根据用户的脸形展开换回脸，让聊天过程显得更为有意思。3. 极具创新的盈利模式为了确保盈利能力，Snapchat 堪称是费尽了心思。
仍然以来，Snapchat 都在不遗余力地研发着滤镜功能的所求能力。个人和企业可以向 Snapchat 缴纳一定额度的资金，以出售具备宣传效应的滤镜。电影《X 战警：天启》在上映期间就在 Snapchat 上出售了滤镜服务，Snapchat 用户不会自发性用于制作精致的滤镜，商家也可以超过宣传的效果。
除此之外，Snapchat 还研发了一项以地理区位作为相结合的滤镜服务。用户可以出售针对某个特定区位的滤镜业务，只有身处对应区位的朋友才能接管到用户发送到的内容。
当然，针对特定区位的内容某种程度具有「阅后即焚毁」的特征。在媒体内容方面，Snapchat 的盈利主要相结合「找到」频道。Snapchat 在 2015 年 1 月份发售「探寻」频道，媒体可以通过较短视频的方式在上面公布自律创作的内容。
Snapchat 并没发布自己从「探寻」频道所进账的利润，但毋庸置疑，内容公布将不会沦为其先前利润快速增长的王牌。火力魔幻的 Snapchat 将不会以难以置信的利润快速增长报酬投资者。在一次投资者会议上，Snapchat 的内部人员透漏公司在 2016 年的收益相若 2.5 亿美元至 3.5 亿美元之间，而在 2015 年其年度收益值仅有为 5,000 万美元。Snapchat 甚至还大胆预测，公司在 2017 年的年度收益将更进一步上升到 5 至 10 亿美元的水平。
Facebook 花费了 6 年时间才使年度收益突破 10 亿大关，Twitter 则用了 8 年。Snapchat 值 250 亿美元吗？上市消息泄漏以后，Snapchat 低约 250 亿美元的估值在许多人心中留给了一个问号：这家公司真为有这么钱？Facebook 在 2012 年上市，当时这家公司的估值为次年预计收益的 19 倍，而 250 亿美元的估值早已超过了 Snapchat 2017 年预计收益的 25 倍以上。
如果从这方面考量，Snapchat 的估值并不低廉。但 Snapchat 的日度活跃用户早已超过了 1.5 亿，其中绝大部分为年长用户，由此可见这款产品的热门程度早已多达了 Twitter。目前 Twitter 的估值大约为 170 亿美元，而且成长度早已微乎其微。考虑到 Snapchat 的高成长性和优质用户群体，250 亿美元的估值或许并不可怕。
Snapchat 俨然沦为了广告商和年长消费者认识的最佳平台。尽管目前由广告业务产生的收益尚能足以和 Twitter（上年广告收益低约 22 亿美元）抗衡，但 Snapchat 的用户数量和活跃程度依然正处于较慢下降阶段。只要 Snapchat 能之后更有用户，坚信其广告业务所产生的收益也不会步入愈演愈烈。我们早已说道过，Snapchat 的绝大部分受众都是年长用户，它所俘虏的是整整一代的用户。
倘若 Snapchat 能之后以悲观的速度快速增长，那么 250 亿美元的估值显然不低；但如果快速增长经常出现衰退，它将不会陷于 Twitter 在过去数年中所遭到的困境。在尘埃落定之前，我们不得而知考量 250 亿美元的估值对于 Snapchat 而言否合理，最后不能由市场去取决于和调控。但车站在主观立场，坚信不少人还是乐意看见这款应用于回头得很远，却是在所有主打「阅后即焚毁」概念的应用于当中，Snapchat 早已沦为了一颗舞剧在空中的明星。录：本文作者阮嘉俊，亮相于头条、微信号：50度硅-面向上层精英的早于午餐读物，予以必要许可禁令刊登（标示原文也不可以）。
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